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2021港股多板块价值凸显:行业与时代的“交织碰撞”

  全球经济复苏缓慢,大宗商品价格上涨,以及疫情反复,也让这一年的行情变得模糊

  全球经济复苏缓慢,大宗商品价格上涨,以及疫情反复,也让这一年的行情变得模糊。

  尽管如此,2021年的港股新股市场整体依然热闹非凡。年初至今,港股市场累计涨幅过百的个股公司达235家,其中,香港航天科技、力劲科技等个股公司年初至今累计涨幅超过10倍。

  港股研究社对今年港股市值在100亿-1000亿港元的个股进行复盘,并从涨幅排名靠前的股票中选择了一些不同领域较具有代表性的“明星股”,来盘点其涨幅背后的逻辑及赛道潜力,希望能对想要了解港股市场的者有所帮助。

  回顾今年港股医疗保健业板块的整体表现,二季度国内医药工业产值增长处于加速回升的状态,带动整个板块呈现“多点开花”的局面。

  其中,创新药产业景气度攀升,带动上游 CXO 板块订单和业绩持续提升;医学美容和眼科 、口腔等消费医疗产业生以及物医药板块迎来一波上市潮,雍禾医疗、时代天使、三叶草生物、微创机器人、鹰瞳科技等“明星企业”纷纷在港股上市,港股正成为一众医疗保健板块企业的“资本聚集地”。

  聚焦生物医药板块,整体来看,生物医药板块在2019、2020年经历了两年持续大涨后,今年迎来了小幅调整,估值有所回落,但在众多生物医药股中我们注意到开拓药业这只“明星股”,截止12月13日港股收盘,开拓药业涨幅达到385.66%。

  当然,这与企业自身在新冠肺炎领域的药品、疫苗落地有着不可或缺的联系。今年初,开拓药业发布公告,自身研发一款雄激素抑制剂普克鲁胺可以显著降低感染COVID-19患者的住院率,并且无不良反应,之后多次披露普克鲁胺治疗COVID-19的临床进展,随着这条公告的披露,开拓药业开启了股价疯涨模式。

  同时,随着疫苗的成功研发和接种人数的不断增加,有效缓解了人们的恐慌情绪,而当下疫情的不确定性,依然有望带动疫苗概念股的上涨。今年在港股上市的腾盛博药受益于自身正在研发的新冠特效药对奥密克戎有效,市场迎来“利好兑现”,年初至今,腾盛博药累计涨幅亦达67.19%。

  工业零件及器材股作为对于经济较为敏感的板块,也在大环境的影响下,跟随经济增速先升后回。工业零件及器材板块,在今年9月份达到4536.489港元/股的峰值后,随后下滑,截止12月13日,年内累计涨幅达到22.95%。

  复盘港股市值不小于100亿港元的工业股中,力劲科技的股价涨幅表现最佳。在今年9月份股价达到峰值26.155港元/股,截止12月13日港股收盘,力劲科技年内累涨达到1214.53%。

  透过力劲科技发布的半年报表现,其能获得资本市场的认可一方面源自于其强劲增长的业绩。上半财年,无论是市场维度还是产品力劲科技都取得了不错的表现。财报显示,力劲科技在中国市场收入达到22.29亿元,同比增长64.0%;海外市场收入为5.44亿元,同比增长44.9%。

  力劲科技表示,随着海外地区尤其是欧洲地区的疫苗接种率提高及逐渐放宽行动限制,主要经济体之复苏动力持续增强,对工业设备的需求明显恢复。

  而在产品端,作为全球最大的压铸机制造商,力劲科技有着相对较高的资金壁垒和材料专业度壁垒,在产品生产以及技术积累方面更有优势,这能够在一定程度上迫使小厂率先退出市场,提升行业集中度。按照2019年营收测算,力劲科技在压铸机行业市占率达到56.7%,位居第一,生产的压铸机、注塑机成为其主要营收来源。

  不过,力劲科技自身的实力只是一部分原因,者更看重的反而是其所处赛道的潜力。目前,汽车轻量化成为未来新能源汽车行业发展的大趋势,但有所不同的是,新能源汽车若想持续实现轻量化,铝合金材料使用占比必然要持续提升,而大型压铸机将成为大势所趋。

  根据公开数据显示,到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右,在当前市场环境下,未来几年我国新能源汽车行业将迎来爆发式增长,大型压铸机将迎来极其广阔的市场空间,力劲科技作为行业龙头自然也备受关注。

  同时,随着特斯拉以及其他造车新势力对大型压铸件的广泛应用,尤其是今年特斯拉已经与力劲科技签订合作协议,若力劲科技业务能在未来数年内保持快速增长,届时股价有望迎来新一轮价值成长。

  与工业股整体股价走势不同的是,重机械板块整体股价变化情况,跟大盘表现更为相符。在今年2月中旬达到峰值后下跌,在8、9月份经历一波小高潮之后继续下滑。

  但复盘重机械股个股涨幅情况,却是有不少意外之获。截止12月13日港股收盘,森松国际年内累计涨幅达到399.19%,作为今年重机械板块为数不多的新上市公司,森松国际上市首日涨幅就达到了258%。

  作为“港股压力设备第一股”,森松国际也是国内最大的非国有压力设备制造商,从技术和行业影响力来看,在高端制造行业已经形成了一定的品牌壁垒。

  同时,森松国际在当前的港股市场中是比较具有稀缺性的,凭借独特的业务发展驱动模式、国际化竞争优势、研发与技术优势,以及符合国家高端制造和先进制造转型方向,大概率的是会获得资本市场的密切注视。

  而落地到产品涉及的板块,与其他竞争对手不同的是,森松国际更倾向于产品“多元化”,布局多个赛道,其中,有多个赛道未来整体成长空间比较大,包括在新能源、半导体等领域,森松国际已经实现了一定的布局,尤其是在今年8月,宣布进军生物制药领域,获得了者及市场的看好。

  不少业内人士表示,随着生物制药领域的技术突破、管线及产品的不断丰富,全球生物药的销售快速增长,未来将持续快速增长,对应全球及国内产能需求也将处于高速增长期。

  这也与行业特性有关,重机械产品的生产周期较长,大型装备下游需求存在较长的建设周期,采购可能属于脉冲式的,从交付到收入全部确认,一般需要 1-2 年,这也就会加重像森松国际这类上游生产商手中有过多的订单堆积,未来随着订单堆积的释放也带动森松国际这类企业的业绩持续增长。

  作为港股可消费业的一支传统板块,今年家电股的整体表现算是中规中矩。不过,翻看个股公司涨幅情况,创维的表现算是可圈可点,截止12月13日港股收盘,创维年内累涨达到184.26%。

  从创维年内股价涨幅的整体情况来看,主要分为几个时间点。这几个时间点,带动创维集团整体股价上涨,尤其是在10月27日,创维单日股价暴涨59.17%,之后创维便开启了股价上涨模式,这也是与创维集团自身战略布局以及业绩表现有很大的关系。

  10月27日,创维发布公告称,决定切入光伏赛道,并计划以户用光伏开端,以分布式光伏业务为起点,逐步开拓工商业光伏、用电测综合智慧能源管理等业务。

  这一公告发出后,也是引发市场及者的热议,不少业内人士及机构看好创维在光伏领域的布局。在创维三季度财报中,有关光伏业务的表现,也算是给市场及者一剂“定心丸”。创维从去年开始布局农村户用光伏市场,今年光伏业务迅速发展。财报显示,今年前3季度光伏业务收入21.9亿元人民币,同比增长超过272倍,成为户用光伏行业的新龙头。

  另一方面,就是从光伏市场所处的前景来看,也是受到市场及者的看好。与其他能源相比,民用光伏具有优势,市场渗透率相对较低在内地仅为有1.8%,同时民用光伏的用户基数庞大,产生的多余电能还能并入国家电网,这也意味着民用光伏增长空间较大。

  中金发布报告表示,预计到2025年,国内民用光伏累计装机容量将达到200吉瓦,复合年增长率为34%,光伏总装机容量可达1200至2200吉瓦。

  但更为关键的是,全球日益注重环保,各国争相加码新能源产业,国内正在加快县级民用光伏应用的举措,不断推出利好光伏行业的政策以及公告,支持民用光伏的发展。今年9月,国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出对能源消费总量和能源消费强度的控制,助力光伏产业的发展。

  作为民用光伏行业的新玩家,创维凭借自身的先发布局,在政策及环境的双重利好因素下,有望享受时代红利。

  今年港股体育用品板块整体涨幅不错,截止12月13日港股收盘,特步年内累计涨幅达到198.93%,李宁年内涨幅也突破了71.52%。

  在今年港股一众可选消费板块中,新能源汽车板块与体育用品板块算是硕果仅存的亮点。截止12月13日港股收盘,港股体育用品板块整体涨幅为20.57%。

  自 3 月底新疆棉事件出现后,国内掀起国产运动服饰品牌的购买浪潮,以安踏、李宁、特步为代表的国产运动服饰企业获得强劲上涨,成为板块热度提升的助推剂。加之,港股运动服饰板块在三季度大幅回调之后重新引起了市场重视,推动运动服饰板块头部企业的股价上涨。

  另外,从市场规模来看,我国运动鞋服市场体量大,近年来维持高速增长。据欧睿咨询,预计到2025年中国运动鞋服市场规模接近6000亿元,这也预示着国内体育用品市场仍然存在较大的发展空间。

  除了受益于大环境外,与特步自身的战略息息相关。与安踏相似的是,特步也走起了多品牌的战略,聚焦更细分的消费场景。实际上,从2019年开始,特步国际开始施行多品牌战略,并购了时尚运动和专业运动领域的四个品牌,包括时尚运动品牌盖世威、帕拉丁以及专业运动品牌索康尼和迈乐。

  目前,时尚运动、专业运动两个领域已经成为继核心品牌特步之后的又一大营收支柱,以盖世威、帕拉丁两大品牌为代表的时尚运动系列2020年全年收入近10亿元,同比大增114.4%,营收占比达到12.2%,而2019的营收占比仅为5.7%,这也预示着特步在细分运动场景已经打开了一定局面。

  今年6月,特步发布公告称,高瓴资本将6500万美元(约5.057亿港元)于特步环球共同发展集团旗下“盖世威”及“帕拉丁”品牌的全球业务。另外就特步发行的可换股债权订立认购协议,额达5亿港元。两项总额约10亿港元。消息一经公布,给了市场一剂强心剂,当日盘中一度高涨30%。

  需要注意的是,这也是高瓴近年来再次入局鞋服产业,此前高瓴对百丽国际的私有化、拆分再上市堪称资本市场的典范案例,这也让特步拥有了更多的一些可想象空间。同时也有业内人士表示,特步国际为“盖世威”及“帕拉丁”品牌引入高瓴资本,正是其有意对标安踏发展的表现。

  当然,虽说特步获得高领加持,但国内运动鞋服市场竞争异常激烈,一面要把握当下消费者不断变化的市场需求,另一面要面临与安踏、李宁等的比拼,未来增长究竟如何短时期内仍难以下定论。

  复盘今年港股不同领域几只涨幅具有代表性的明星股时能发现,这些个股公司或多或少的都是契合了行业环境及不同赛道里的市场需求,但从长期发展的角度,企业若想在资本市场的历史长河中,继续维持长久的涨势,更多的还是需要不断的夯实自身业务基石。诚如张磊在《价值》中所说,“长期主义是一种价值观,流水不争先,争的是滔滔不绝。”